Третий квартал 2025 показал смешанную картину: почти все крупные аффилейт‑игроки столкнулись с падением NDC* и давлениями на Revenue Share, но сумели нарастить выручку в отдельных сегментах за счет диверсификации моделей и гео. Наибольший вклад дали сделки RevShare и подписки в развитых рынках, тогда как спорт и отдельные регионы вроде Бразилии и части Европы тянули показатели вниз. Подробнее об этом в анализе на 3S.INFO.

Обзор написан на основе отчетов лидеров iGaming‑индустрии за Q3 2025 год: 

  • Better Collective — крупный международный аффилейт-холдинг с фокусом на медиа и платный трафик.​
  • Gentoo Media — аффилейт-группа с портфелем SEO‑проектов и платного трафика.Gambling.com Group — публичная компания, совмещающая аффилейт‑маркетинг, подписочные модели и рекламные продукты.
  • Acroud AB — холдинг, включающий сеть Matching Visions, SaaS‑сервис Voonix и собственные аффилейт‑сайты.
  • Catena Media — один из старейших iGaming‑аффилейтов с фокусом на казино и рынки Северной Америки.​
  • RAKETECH — аффилейт‑компания и сеть с собственной платформой AffiliationCloud и сильным присутствием в Скандинавии.

NDC в iGaming и аффилейт‑маркетинге означает New Depositing Customer (иногда расшифровывают как New Depositing Account). Это новый игрок, который не только зарегистрировался у оператора, но и сделал первый депозит реальными деньгами. Больше терминов в “Базе знаний” на 3S.INFO.

Какие типы сделок приносят больше денег в iGaming?

У всех компаний ядром монетизации остаются Revenue Share и CPA, но баланс сдвигается в сторону гибридных и подписочных моделей.

  • Better Collective: RevShare — €38.4 млн (‑6% YoY) и по‑прежнему главный драйвер, CPA растет до €18.5 млн (+2% YoY), CPM и подписки дают дополнительный стабильный cash‑flow.
  • Gentoo Media: 64% выручки (€14.5 млн) приходится на RevShare, однако именно он падает (‑14.5% YoY), тогда как CPA и Fixed Fees удерживают общую маржу.​
  • Gambling.com Group: классический аффилиейт‑маркетинг просел до $24 млн (‑4% YoY), зато подписка взлетела до $9.2 млн (+304% YoY) и стала второй по значимости моделью.
  • Acroud: 79% выручки собственного трафика дает RevShare (€10.3 млн), но ключевой рост идет от SaaS‑направления (Matching Visions, Voonix), что фактически превращает компанию в гибрид аффилейт‑сети и B2B‑провайдера.
  • Catena Media: радикальный перекос в CPA — €10.6 млн (91% выручки), RevShare всего €0.82 млн; ставка на мгновенную монетизацию NDC отвечает стратегии сокращения рисков.

RevShare по‑прежнему фундамент прибыли, но именно он сильнее всего страдает от волатильности спорта и поведения игроков; рост обеспечивают CPA, подписки и SaaS‑модели, дающие более предсказуемый кэш‑флоу.

Какие сегменты и продукты показали себя лучше?

Сегментация по источникам трафика и вертикалям иллюстрирует переход от «чистых» SEO‑порталов к комбинированным медиа‑ и платформенным моделям.

  • Better Collective: собственные сайты и медиа дают €46.3 млн (59% выручки, ‑11% YoY), платный трафик растет до €27.6 млн (+11% YoY), eSports остается нишей (€4.4 млн, 6% выручки) с сильным перекосом в спонсорства.Gentoo Media: SEO‑сайты — €18.4 млн (‑21.7% YoY), платный трафик €4.3 млн (‑28.3% YoY), но именно платный трафик впервые дает больше NDC (56.6k против 52.5k), что поднимает вопрос о стоимости привлечения.Gambling.com: казино падает до $23.2 млн (‑7% YoY), тогда как спорт растет до $15 млн (+116% YoY), фактически выравнивая портфель.
  • Catena: 85% выручки приходится на казино в Северной Америке, причем львиная доля — социальные sweepstakes‑проекты.
  • Raketech: ставка на модель «platform‑first» и собственный AffiliationCloud, где выручка SEO‑аффилиатов в сети выросла на 80% YoY до €0.9 млн, контрастирует с падением PPC‑трафика.​

В итоге лучше всего чувствуют себя:

  • казино‑вертикаль в Северной Америке;
  • спортивные продукты Gambling.com (за счет масштабирования в США);
  • SaaS‑ и сетевые решения, где аффилейт‑компании выступают уже не издателями, а инфраструктурой для других партнеров.

Гео в iGaming: где зарабатывают больше?

Данные отчетов фиксируют явный сдвиг в сторону Северной Америки и отдельных Tier‑1‑рынков.

  • Better Collective: сильная динамика в Бразилии и Северной Америке, где рынок удвоился за год и идет переход от фиксированных выплат к RevShare.
  • Gambling.com Group: Северная Америка — $19.8 млн (51% выручки, +55% YoY); UK & Ireland держатся на $9.6 млн (‑2% YoY); остальная Европа — $6.9 млн (+5% YoY); «остальной мир» слабеет (‑10% YoY).​
  • Catena Media: 96% выручки — Северная Америка; другие регионы практически статистический шум.
  • Raketech: наоборот, максимальная концентрация в Скандинавии — €4.47 млн (72% выручки), при этом «остальной мир» падает почти на 78% YoY, что демонстрирует риск гео‑зависимости.

Северная Америка закрепляется как главный драйвер роста с высоким LTV и устойчивой регуляторикой; Бразилия и часть Латинской Америки дают спорные результаты: у одних (Better Collective) — выше ожиданий, у других (Gentoo) — главный источник разочарования.

Ключевые тенденции iGaming-рынка по итогам Q3 2025

Что давит на выручку? Несмотря на локальные успехи, почти все компании фиксируют падение NDC и маржи.

Негативные факторы:

  • Неблагоприятные результаты спортивных событий, ухудшающие RevShare: это прямо отмечают Better Collective и Gentoo, связывая просадку выручки с «слишком удачным» для игроков спортом.
  • Волатильность поисковой выдачи и конкуренция дроп‑сайтами: Gambling.com жалуется на «нашествие дропов» в SERP, что вынудило понизить годовой прогноз по выручке и EBITDA.
  • Падение PPC‑сегмента: у Raketech платный трафик в сети фактически рушится, а у Gentoo платный трафик также просажен по выручке, хотя и дает больше NDC — стоимость привлечения растет.
  • Регуляторные удары по ключевым сайтам и гео: пример блокировки одного из топ‑проектов Matching Visions ACMA‑регулятором показывает, насколько хрупкой может быть выручка даже у сильных игроков.
  • Системное снижение NDC: у Better Collective ‑29.6%, у Gambling.com ‑5.2%, у Catena ‑12%, у Raketech ‑63.5%, что говорит о насыщении ряда рынков и увеличении стоимости замеченного пользователя.

В то же время Q3 2025 стал рекордным по выручке для ряда игроков и показал, какие решения работают.

Позитивные драйверы iGaming в 2025 году

Диверсификация модели

  • Gambling.com существенно нарастил подписку и рекламные продукты, снизив зависимость от классического аффилиат‑трафика.
  • Catena увеличивает долю доходов от social sweepstakes‑казино и широкого продуктового портфеля в казино‑сегменте.

Платформенный и SaaS‑подход

  • Acroud за счет Matching Visions и Voonix показал +41% общей выручки и +75% EBITDA, при этом SaaS вырос на 91% YoY.
  • Raketech развивает AffiliationCloud, где SEO‑аффилиаты приносят +80% YoY и почти половину выручки направления, даже на фоне общего падения.​
  • Фокус на высоком LTV‑гео (США, Канада, отдельные штаты и провинции): у Gambling.com и Catena именно эти рынки обеспечивают почти весь рост и стабильный кэш‑флоу.
  • Смена структуры сделок: Better Collective и другие игроки отмечают переход партнеров в Северной Америке от фиксированных выплат к RevShare, что в долгую увеличивает доход по зрелым базам.
1 из 2

На уровне индустрии из отчетов вырисовывается несколько четких трендов.

  1. От SEO‑медиа к платформам и SaaS. Аффилиат‑компании все больше зарабатывают не только на собственных проектах, но и как инфраструктура: нетворки, SaaS‑решения, data‑платформы.​
  2. Сдвиг в сторону Северной Америки и качественного казино‑трафика. США и Канада становятся ядром выручки, тогда как периферийные гео и «остальной мир» дают нестабильность и регуляторные риски.​
  3. Рост стоимости трафика и падение NDC. Даже при росте депозитов (например, у Gentoo общая сумма депозитов игроков выросла до €195 млн) доля, превращающаяся в выручку, и количество новых игроков стагнируют или падают.
  4. Уход от зависимости от спорта. Те, кто переориентируется на казино, подписки и B2B‑продукты, чувствуют себя устойчивее, чем компании, сильно зависящие от результата футбольного сезона.
  5. Усложнение конкурентной борьбы. Война за SERP, дроп‑домены, PPC‑аффилиаты с тонкой маржей и усиление регуляторов делают классическую модель «SEO‑портал + RevShare» переменной, требующей дополнительных источников дохода.

В сумме iGaming‑аффилейт‑рынок в Q3 2025 выглядит уже не как набор медиа‑сайтов, а как слой сложной инфраструктуры: платформы, нетворки, SaaS и гибридные модели, в которых выживает тот, кто умеет одновременно управлять гео‑рисками, продуктовой матрицей и структурой сделок.